江蘇天鼎證券:有色金屬行業估值修復 投資機遇顯現

江蘇天鼎證券與牛共舞研究中心:有色金屬是國民經濟發展的重要材料與關鍵性戰略物資,其下游被用于房地產、基建、汽車、機械等我國經濟的支柱形產業,因此有色金屬價格以及有色金屬行業景氣度受整個經濟周期波動的巨大影響,呈現出極強的周期性。

全球經濟復蘇勢頭的趨緩,以及國內在去杠桿緊信用的大環境下,國內宏觀經濟經濟下行趨勢逐漸顯露,造成了有色金屬行業下游需求出現疲軟態勢。但隨著國家經濟政策的轉變,貨幣、信貸邊際寬松以及財政政策更為積極,預計未來房地產竣工與基建的觸底企穩有望帶動有色金屬行業景氣度的反彈。

我國有色金屬行業已進入生命周期中的成熟期。我國經濟結構轉型的趨勢愈發明顯,消費將逐漸代替投資成為拉動經濟最為重要的環節。在需求與環保政策的壓制,有色金屬行業在國內的發展空間已然不大。有色金屬企業出海收購國外優質礦山資產以及發展鈷鋰等新能源汽車產業鏈上的新興金屬將成為我國有色金屬行業進行擴張的新出路。

我國有色金屬行業存在國內礦山資源匱乏,金屬冶煉環節容易形成產能過剩,以及行業整體盈利能力波動大等問題。政策上鼓勵國內有實力企業出海收購國外優質礦山;限制產能過剩行業的新增產能,淘汰違規落后產能;促進國內有色金屬行業的轉型升級,大力發展新材料,增加產品的附加值,將是我國有色金屬行業未來提升重點。

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  另外,有色金屬行業上市高峰期已過,目前A股已上市有色金屬企業占行業總企業數量的1.42%,總營業收入的28%,總資產的36%,有色金屬行業市值占A股總市值比呈下行趨勢。從估值的縱向比較來看,目前有色金屬行業的估值處于歷史底部區域。

與牛共舞研究中心觀點:有色金屬行業作為傳統的高彈性行業在基本面邊際改善、市場流動性充裕、風險偏好提升的情況下有足夠的上沖動能,在歷史較低水平估值的情況下將展開估值修復行情。相關企業的投資機遇逐步顯現。

與牛共舞研究中心深入分析相關個股后,建議投資者關注以下標的:

廣晟有色(600259):公司作為六大稀土集團之一廣東省稀土產業集團有限公司的唯一稀土上市平臺,如稀土大集團戰略能夠有效實施,稀土產業環境將得到進一步改善,公司產品技術質量與成本控制優勢亦將得到進一步發揮。與牛共舞資金系統的“個股操盤”指標和“主力吸籌”指標發出做多信號。

西藏珠峰(600338):2019 年,公司計劃采礦量、出礦量、選礦處理量分別為 353 萬噸、 330 萬噸、 330 萬噸,計劃生產精礦鉛鋅銅銀金屬量15.4 萬噸(2018 年為 13.3 萬噸),在穩產高產的基礎上向后續的產能翻倍邁進。與牛共舞資金系統的“短線操盤”指標和“個股操盤”指標發出看漲信號。

西部材料(002149):公司是國內具有較強實力稀有金屬復合材料及制品和金屬纖維及制品生產基地,主要產品鈦/鋼復合板已經形成規模化生產,年產5000噸,位居國內第一,世界第三。與牛共舞資金系統的“一箭三雕”指標和“個股操盤”指標發出看漲信號

五礦稀土(000831):緬甸離子礦進口受限,重稀土供應或下降25%。供需關系預計嚴重失衡,重稀土有望上演獨立行情。受供應劇降預期影響,中重稀土主流產品已經開始漲價。與牛共舞資金系統的“一箭三雕”指標和“機構底牌”指標發出積極信號。

山東黃金(600547):大股東優質黃金資產有望繼續導入:公司大股東山東黃金集團在國內擁有33處探礦權,探明備案的黃金資源量677噸,同時擁有16處金礦采權,公司擁有向大股東收購相關資源的優先買權,未來有大股東優質黃金資產導入上市公司預期。與牛共舞資金系統的“一箭三雕”指標和“機構底牌”指標提示機會。

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