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江蘇天鼎證券投資咨詢有限公司怎么樣?

江蘇天鼎證券投資咨詢有限公司(下文簡稱“天鼎證券”)是一家國內領先的大型綜合證券集團,具有龐大的客戶基礎、領先的互聯網平臺和敏銳的全業務鏈體系。也是華東地區最早的也是最專業的投資咨詢機構之一。

目前江蘇天鼎證券從事的主要業務包括證券投資顧問業務、私募基金業務、投資者教育業務等,為機構和個人投資者提供專業金融服務等。天鼎證券秉承著“以人為本,以智聚財”的經營理念,搭建了以客戶為導向的組織機制,通過線上線下有機結合的方式,為個人和機構客戶提供全方位的證券及金融服務,并致力于成為兼具本土優勢和全球視野的一流綜合性金融證券集團。

江蘇天鼎證券出身草根,卻力求向上,用著雜草般的生命力,在中國經濟改革的道路上,勵精圖治,負重前行20多年。由此也成為華東地區最早的也是最為專業的集投資咨詢與基金管理與一身的智力密集型企業之一。優質研究成果、專業服務水準,獲得廣大投資者的一致認可,成為中國最具影響力的投資咨詢機構之一。

江蘇天鼎證券投資咨詢有限公司怎么樣?

以證券市場為龍頭,以機構銷售為紐帶,整合投資交易、研究等業務資源,為各類企業及金融機構客戶提供全方位的綜合金融服務。

江蘇天鼎證券充分認識到IT投入在戰略發展中的重要地位,始終堅持研發先行,自主進行IT系統的開發建設。

2000年,天鼎證券就首次在業內提出“證券投資分析指標化”概念。

2001年,公司研究團隊成功研發出國內第一款自動提示買賣點功能指標,開啟中國證券投資顧問市場以技術指標分析為主的1.0時代。同年公司服務用戶超10萬。

2005年,天鼎證券已擁有100多個特色的選股指標、操盤指標和量化指標。

2009年,天鼎證券斥資千萬建立呼叫中心系統、客戶管理系統、合規管理系統等先進的管理系統,力爭打造成為中國專業度第一名的投資理財平臺。

2010年,天鼎證券擁有自主知識產權,國內第一款智能化證券分析系統上線,業內首次實現實盤策略指標化,累計服務用戶超60萬。

2016年,天鼎證券繼續加大投入以創新提升IT水平,整合系列技術產品及專利,與牛共舞智能證券分析系統2.0版全新上線,智能買賣點、一鍵選股,一站式解決股民選股和買賣難題,獲得軟件著作權達到14項,邁入以策略第一包含“技術”和“心態”的智能投顧3.0時代。天鼎證券累計服務客戶達到118萬,穩居業內第一位。

不僅如此,天鼎證券一直依托資本市場,積極為企業投資、融資,并購重組、上市發行等資本運作提供具有專業水準和全局眼光的投資顧問服務,不斷實現客戶“穩健經營、持續發展”的理想。同時,與業內知名財經媒體,券商、基金等各大機構保持長期戰略合作。金融科技的快速發展與滲透對財富管理行業發展產生了深刻影響,財富管理業務邊界不斷拓展,服務門檻不斷降低,服務體驗不斷優化。

資本市場的縱深發展和直接融資比重的不斷提升為證券公司機構服務業務發展提供了戰略性機遇。黨的十九大報告提出:“深化金融體制改革,增強金融服務實體經濟能力,提高直接融資比重,促進多層次資本市場健康發展。”這意味著,直接融資將被放在更加突出的重要位置。融資功能完備、基礎制度扎實的多層次資本市場為證券行業,尤其是投資銀行業務帶來了廣闊的發展空間。

江蘇天鼎證券以實現價值為己任,以價值發現和價值創造為主要業務思路,依托有效的知識型組織和網絡化資源,不斷推出專業化、精品化、個性化的高層次財經企劃和資本運營咨詢服務,本著業務專業化、人員職業化、管理規范化的要求,圍繞資本市場的金融創新,以“打造中國專業度第一名的投資理財平臺”為愿景,致力于引領行業方向、創建行業標準,成為一家集證券咨詢、財務顧問、私募基金管理等為一體的新型綜合性證券金融公司。

與此同時,資本市場正在成為高凈值人群財富獲取、保有、增長、使用及傳承的重要市場,天鼎證券在服務客戶資本市場相關金融服務需求方面擁有天然優勢。從成熟市場發展經驗看,證券公司是財富管理服務市場的重要參與者。與其他類型財富管理機構相比,證券公司在研究、產品創設、資產獲取、投資管理和專業人才方面均有明顯優勢,在做大財富管理業務,打造差異化特色方面有著很大的潛力。

江蘇天鼎作為江蘇省一家國務院批示的金融牌照,我們會大力發展自身,不懈努力,一步一步腳踏實地,堅持改革開放的道理不斷前進,在金融行業堅持用合規、合法、合理嚴格要求自身,成為國家先鋒級金融證券公司,樹立行業標桿帶領中國金融證券公司走上一個新的高度!

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  能源互聯網,打造中國經濟生態圈

日前,國家電網在京召開泛在電力物聯網建設工作部署電視電話工作會,指出泛在電力物聯網建設是國網目前最緊迫、最重要的任務,要求在2021年和2024年分別初步建成和完全建成泛在電力物聯網,形成能源互聯網生態圈。

游資圈從昨天晚上就開始不斷的挖掘相關標的。今日早盤,能源互聯網概念刷屏A股,開盤11個一字板,完全不給任何人買入的機會。

按照國家電網的闡述,泛在電力物聯網是圍繞電力系統各環節,充分應用移動互聯、人工智能等現代信息技術、先進通信技術,實現電力系統各環節萬物互聯、人機交互,具有狀態全面感知、信息高效處理、應用便捷靈活特征的智慧服務系統。江蘇天鼎證券首席分析師陳建平表示,泛在電力物聯網是電網積極擁抱先進信息通信技術的重要體現,電網企業天然具備海量電力數據信息,通過應用先進的信息通信相關技術,不僅強化了智能電網的智能屬性,同時有望實現增量價值的挖掘。根據國網2019年工作會議精神,未來國網將聚焦建設世界一流能源互聯網企業,泛在電力物聯網是助力能源互聯網平臺企業建設和公司轉型升級的基礎。

泛在電力物聯網建設帶動多領域市場發展:根據國網泛在電力物聯網SG-eIoT的規劃,整個系統在技術上將分為終端、網絡、平臺、運維、安全等五大體系,打通輸電業務、變電業務、配電業務、用電業務、經營管理等五大業務場景,整個架構中具體可以分為終端信息收集器(傳感器、RFID等)、邊緣計算、通信網、云平臺、人工智能五個層次,同時衛星和5G技術形成的信息傳輸系統將成為泛在網絡實現的關鍵力量。目前國網系統接入的終端設備超過5億只,國網規劃到2030年,接入SG-eIoT系統的設備數量將達到20億,成為接入設備最大的物聯網生態圈,為以上多領域帶來巨大市場機會。

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漢威科技300007:公司物聯網管理平臺(工業互聯網平臺)已具備了較為成熟的軟、硬件功能;構建了相對完整的物聯網(IOT)生態圈,主要是以傳感器為核心、智能終端、云計算和地理信息等物聯網技術緊密結合,形成了“傳感器+監測終端+數據采集+空間信息技術+云應用”的系統解決方案。

林洋能源601222:主營為國內外電力公司、工業企業、園區及行業合作伙伴提供智能電能表、用電信息采集終端、智能配用電產品及解決方案、微電網及儲能系統解決方案、多表合一采集系統、電力運維服務。

用友網絡600588:加入內蒙古、廣東佛山等區域工業互聯網聯盟;公司用友精智工業互聯網平臺成功入選工信部“2018年工業互聯網創新發展工程項目”;用友精智工業互聯網平臺被賽迪顧問評選為中國工業云平臺十強之一。

特銳德300001:中國最大的箱式電力產品系統集成商、電力系統集成解決方案專家,戶外箱式產品取得了中國鐵路市場占有率第一;提供普速鐵路電力遠動箱變,客運專線電力遠動箱變,牽引供電智能箱式分區所(開閉所)等產品;17年鐵路系統收入5.03億元,營收占比9.86%。

三星醫療601567:三星牌電能表在國家電網公司、南方電網公司以及其他電力用戶中形成了良好的品牌效應;擁有領先的全程無人工干預的智能化電表生產線。

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最新股票行情:次新+5G 開啟新空間

最新股票市場行情消息分析

1、中央經濟工作會議:加快 5G 商用步伐;

2、3GPP 官宣: 5G R15 標準凍結將推遲 3 個月;

3、澳洲電訊墨爾本悉尼開通首批 5G 基站;

4、華為董事長梁華博士在深圳總部舉行的中國媒體圓桌會議上表示,目前已獲得26個5G商用合同,與全球50多個商業伙伴簽署合作協議,5G基站商用發貨數量也已經超過10000個。

5、中央經濟工作會議:加快 5G 商用步伐。 中央經濟工作會議 12 月 19 日至 21 日在北京舉行。會議認為,我國發展現階段投資需求潛力仍然可觀,要發揮投資關鍵作用,加大制造業技術改造和設備更新,加快 5G商用步伐,加強人工智能、工業互聯網、物聯網等新型基礎設施建設,必將大大加快 5G 的發展速度和商用步伐。

6、3GPP 官宣: 5G R15 標準凍結將推遲 3 個月。 標準組織 3GPP 原計劃于2018 年 12 月凍結的 R15 Late Drop 版本將推遲到 2019 年 3 月。 R15 標準的重要部分已經完成,包括 R15 NR NSA、 R15 NR SA,但是 R15 latedrop 標準仍未完成。 5G 標準的推遲,更加確保 3GPP 網絡與終端之間的兼容性,緩解臨時面臨的較大負荷。

最新股票市場行情分析

澳洲電訊墨爾本悉尼開通首批 5G 基站。 在被授權提前介入新獲得的3.6Hz 頻譜后,澳洲電訊宣布它已開始在墨爾本和悉尼開通首批 5G 蜂窩基站。 該運營商本周第一家獲得澳大利亞通信和媒體管理局早期接入許可,該許可覆蓋了上周拍賣會上拍出的 3.6GHz 頻譜。拍賣期間,澳洲電訊出價 3.861 億澳元在多個地區購買了 143 批 3.6GHz 頻譜。 這意味著 5G 在移動領域的變革也將覆蓋到世界更多國家和地區。

江蘇天鼎證券研究中心認為:在2019年5G板塊將會迎來更大的發展,很多優質受益個股甚至有機會能出現翻倍翻幾倍的的行情!短期來看次新+5G的疊加個股,有望爆發!

建議持股關注相關受益個股:

  近期推薦組合:?通宇通信(002792)、東信和平(002017)

  光交換及光器件:新易盛( 300502)、光迅科技( 002281)、博創科技( 300548等。

  光網絡集成:太辰光( 300570)、瑞斯康達( 603803)。

  無線產業鏈:鴻博股份( 002229)、 世嘉科技( 002796)、滬電股份( 002463)。

  光纖光纜:中天科技( 600522)、特發信息( 000070)

  次新+5G:天邑股份(300504)、潤建通信(002929)、長飛光纖(601869)、光弘科技(300735)

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天鼎證券:三大概念受46億主力追捧

證券時報統計,近三日上證指數下跌0.15%,A股近三日成交金額較前三日下降14.02%,主力資金近三日大量凈流入的概念共有29類,其中主力資金凈流入前列的概念是打板、滬股通50、CDM項目,分別凈流入19.61億元、14.50億元、11.61億元。

天鼎認為,近三日主力資金凈流入最多的概念

概念板塊 板塊漲跌(%) 相對大盤漲跌(%) 板塊主力資金(億元) 龍頭股 漲跌幅(%) 主力資金(萬元)
打板 8.20 8.35 19.09 江南嘉捷 33.10 32302.03
滬股通50 -0.64 -0.49 14.50 海螺水泥 13.52 69899.90
CDM項目 4.82 4.98 11.61 瀘天化 17.41 2036.67
民營?銀行 1.54 1.70 8.39 三一重工 8.82 110148.17
借殼上市(MA) 13.88 14.03 3.74 江南嘉捷 33.10 32302.03
高端裝備制造 0.58 0.73 3.30 三一重工 8.82 110148.17
一帶一路 -0.51 -0.36 3.14 上峰水泥 22.42 34346.98
扶貧 3.17 3.32 3.11 洛陽鉬業 7.94 39830.99
Q?FII重倉 -0.52 -0.37 2.40 海螺水泥 13.52 69899.90
3D打印 1.99 2.14 1.60 江南嘉捷 33.10 32302.03
新型煤化工 9.04 9.19 1.33 瀘天化 17.41 2036.67
LNG 2.92 3.07 1.24 新奧股份 14.60 10160.27
染料 3.84 3.99 1.01 閏土股份 6.06 876.95
移動支付 2.25 2.40 0.93 國民技術 9.97 21351.25
長江經濟帶 0.45 0.60 0.46 保稅科技 12.11 2096.34
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天鼎證券:滬市融資余額創近兩年新高

近期,A股市場指數波動加劇,個股走勢呈現顯著分化,資金抱團趨勢愈發凸顯。高風險偏好的融資資金紛紛加入藍籌股的抱團隊伍中,以金融板塊為代表的多只上證50標的融資余額大幅增長。

  資金抱團上證50

交易所數據顯示,滬深兩市融資余額自11月1日突破萬億關口之后,近期繼續保持攀升趨勢。截至11月22日收盤,滬深兩市融資余額升至10340.48億元。其中,滬市融資余額為6136.39億元,率先刷新2016年1月以來新高。

雖然兩市融資余額總量增長超過300億元,但在全部949只兩融標的股中,僅有437只月初至今受到融資凈買入,占比不到50%。這顯示曾經熱衷短線交易的融資客開始選擇抱團取暖,在拋棄大部分中小市值股票的同時,扎堆買入大盤藍籌股。

上證50標的成為融資資金買入首選,其中的金融、白酒、基建板塊融資增長尤為迅猛。11月以來融資凈買入額排在第二至第五位的全部為上證50標的,中國平安獲融資凈買入30.38億元,貴州茅臺、興業銀行、中信證券融資凈買入額均在12億元以上。此外,中國建筑、中國重工等基建股融資凈買入額均超過4億元。

在各路資金的合力推動下,上證50指數本月漲勢如虹,月初以來最大漲幅接近9%,并于11月22日時隔29個月再度站上3000點關口。

  貴州茅臺獲逆勢搶籌

與金融、基建股量價齊升的情形不同,白酒龍頭貴州茅臺本月股價呈現沖高回落走勢。自11月16日將歷史新高改寫為719.96元之后,貴州茅臺股價近期遭遇五連跌,累計跌幅將近12%。值得關注的是,就在貴州茅臺近期股價回落的過程中,融資資金反而加大了買入力度。

11月17日,貴州茅臺股價低開低走下跌4.01%,融資資金逆勢凈買入6.98億元,創該股今年以來最大單日凈買入幅度。11月20日,貴州茅臺股價下跌1.61%,融資資金再度凈買入6.20億元。截至11月22日,貴州茅臺融資余額達到67.99億元,較10月末增加22.29億元,增幅達到48.77%。

盡管貴州茅臺今年以來股價屢創新高,但融資資金真正大舉買入是從10月份才剛剛開始的。今年前三季度,貴州茅臺股價大漲超過50%,在此期間,個股融資余額僅僅增加了10.40億元。而自10月以來,貴州茅臺股價繼續上漲22%,融資余額卻大幅增加了40.83億元。

作為大消費板塊的龍頭,行業景氣度提升、公司基本面向好,成為帶動貴州茅臺股價屢創新高的主要邏輯,且這一邏輯今年以來貫穿始終。但自10月以來,個股融資余額不到兩個月就暴增150%,融資盤占流通市值比例也完成翻倍,貴州茅臺背后的資金面正悄然發生改變。

  有色板塊遭資金拋棄

有色金屬板塊曾在今年三季度表現強勢,龍頭股方大炭素在不到兩個月內股價大漲200%。然而,進入四季度,有色板塊整體高位回落,融資資金也呈現明顯的撤離跡象。

11月以來,盡管滬深兩市融資總量持續攀升,但有色行業融資余額卻減少了28.69億元,縮水幅度達到4.59%,高居所有行業首位。個股方面,曾經叱咤風云的方大炭素首當其沖,月初至今遭融資凈賣出5.13億元。北方稀土成為上證50中為數不多出現融資凈流出的個股,月初至今遭融資凈賣出2.69億元。

值得注意的是,有色行業共有12只個股本月融資凈賣出額在1億元以上,而這12只個股股價本月以來全部下跌。其中方大炭素、盛和資源本月已大跌超過20%。可見在有色金屬行業中,融資余額增減與股價漲跌密切相關。

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天鼎證券:20.67億元大單搶籌銀行股

自11月17日以來,銀行板塊持續活躍,僅從昨日來看,銀行板塊整體大漲2.47%,位居所有板塊漲幅榜前列。

個股方面,昨日銀行板塊中近九成個股實現上漲,民生銀行、平安銀行2只個股昨日漲幅居前,分別為4.98%、4.5%,農業銀行、建設銀行、光大銀行、中信銀行、中國銀行、浦發銀行、交通銀行等個股漲幅也均超2%。值得一提的是,平安銀行、建設銀行、招商銀行、寧波銀行等4只銀行股昨日盤中股價均創出歷史新高。

資金流向方面,媒體市場研究中心根據數據統計發現,昨日板塊整體呈現大單資金凈流入態勢,合計大單資金凈流入達到20.67億元。其中,農業銀行(4.79億元)、民生銀行(4.48億元)、工商銀行(3.15億元)、建設銀行(2.74億元)、中國銀行(2.08億元)、交通銀行(1.32億元)和招商銀行(1.13億元)等7只個股大單資金凈流入均超1億元。

事實上,隨著銀行業經營業績逐漸改善,板塊2018年的配置價值受到了申萬宏源、川財證券、中信證券、中銀國際證券、中金公司等在內的10家券商機構共同認可,以下三大邏輯成為機構扎堆看好銀行股的重要因素。

首先,政策面優勢突出。日前,中國人民銀行等五部委聯合出臺《關于規范金融機構資產管理業務的指導意見(征求意見稿)》,引導資管業務回歸本源,打破剛性兌付,抑制多層嵌套和通道業務。中銀國際證券表示,從行業三季度主要指標情況來看,行業息差與資產質量整體呈現改善趨勢。目前行業市凈率對應2017年1.0倍,隨著各家銀行調整的逐步到位,同業及資管領域監管負面影響將會逐步消退,行業資產質量的持續向好依然會成為驅動板塊基本面改善的核心因素,為板塊估值的進一步抬升提供支撐。

第二,業績回暖跡象明顯。申萬宏源表示,經濟總量增速平穩,微觀企業盈利修復,貨幣政策穩健中性,銀行資產負債表、利潤表將迎來歷史性修復。預計上市銀行2017年、2018年營業收入同比增速分別為3.46%、7.28%,歸屬母公司凈利潤同比增速分別為5.07%、6.61%。雖然行業整體利潤增速企穩回升,但個股增長有所分化。預計中信銀行、華夏銀行、浦發銀行等業績增速改善幅度相對較小,四大國有商業銀行、招行銀行、興業銀行、南京銀行、寧波銀行等則將在2017年業績增速回升的基礎上繼續加大改善力度。

第三,估值修復預期增強。中金公司認為,基于宏觀經濟、監管周期和新技術競爭的三重悲觀預期,投資者多年看空銀行業,銀行股行業估值從2008年初的3.81倍(市凈率)回落至目前的1倍附近。隨著行業盈利底部反轉,上述三大悲觀預期也逐漸消除,行業估值重估正在進行,堅定看好銀行股2018年表現,值得關注。

個股配置方面,天鼎證券表示,銀行板塊步入投資“甜點”區,一方面是景氣周期恢復催化盈利和估值表現,另一方面全球資產配置視角下,2018年銀行板塊存在巨大配置價值。建議關注以下兩主線后市機會:1.好公司能夠持續享受高估值,優質銀行具備投資吸引力,推薦標的:工商銀行、招商銀行和建設銀行等;2.前期基本面受約束的銀行,在經濟超預期向上(利于資產質量預期)或市場利率超預期穩定(利于息差預期)時具備估值修復潛力,推薦標的:興業銀行、寧波銀行和農業銀行等。

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天鼎證券:主力資金重點出擊10股

今日滬深兩市股指再度低開,但一開盤便快速拉升,滬指經過頭30分鐘的拉升后在高位維持震蕩走勢,創業板指今天的走勢相對較弱,全天多數時間處于下跌狀態。券商和大消費成為今天最亮眼的板塊,均大漲3%以上。截至收盤,滬指上漲0.53%,報收3410點;深成指上漲1.44%,報收11602點;創業板下跌0.15%,報收1856點。從盤面上看,券商、超級品牌、保險、白酒等板塊漲幅居前;鈦白粉、海南、次新股、自貿港等板塊跌幅居前。滬股通凈流出4.16億,深股通凈流出1.03億。

另外有10只股票呈現主力資金凈流出,其中,中國平安主力流出凈額超4億元,中興通訊主力流出凈額超3億元,科大訊飛(002230)、紫光國芯主力流出凈額超2億元,貴州茅臺(600519)、中國聯通、平安銀行(000001)、招商銀行、四維圖新(002405)、中天科技(600522)主力流出凈額不足1億元。

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天鼎證券:124億主力流入MSCI概念股

近三日上證指數上漲0.08%,A股成交金額較前三日下降10.96%,主力資金凈流入最多的概念為MSCI概念,該概念所屬個股共有222只,其中主力資金凈流入前列的個股是中信證券、興業銀行、中國建筑,分別凈流入14.04億元、12.34億元、12.24億元;凈流出最多的個股為中信國安、科大訊飛、中國平安,凈流出10.87億元、8.71億元、8.36億元。

  MSCI概念概念股主力資金凈流量排序

證券代碼 證券簡稱 漲跌幅(%) 相對大盤漲跌(%) 主力資金(億元) 主力力度(%)
600030 中信證券 7.74 7.66 14.04 11.03
601166 興業 銀行 5.64 5.55 12.34 15.99
601668 中國建筑 3.99 3.91 12.24 17.85
000333 美的集團 7.13 7.04 8.90 12.50
600016 民生銀行 4.11 4.02 8.16 19.77
601398 工商銀行 4.62 4.53 7.25 11.98
600887 伊利股份 3.56 3.48 6.95 7.85
600048 保利地產 5.16 5.08 6.23 10.36
601288 農業銀行 3.36 3.28 5.68 13.70
000001 平安銀行 10.08 9.99 5.43 6.13
600690 青島海爾 2.35 2.26 5.33 11.73
601009 南京銀行 5.34 5.25 5.27 19.17
601688 華泰證券 5.01 4.93 5.24 12.02
002594 比亞迪 11.32 11.23 4.07 9.76
600000 浦發銀行 5.33 5.24 4.07 14.29
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天鼎證券:資金緊張 A股分化或將延續

承接周二A股回升的趨勢,早盤A股市場出現了小幅高開的格局。其中,上證指數以3417.33點開盤,向上跳空高開6.83點。開盤后,節節震蕩走高,尤其是銀行股的強勢,使得上證指數一度摸高至3442.18點。不過,由于芯片概念股的分化、回落,大盤有所疲軟。午市后更是節節走低,一度探至3404.29點。慶幸的是,尾盤多頭再度發力,大盤隨之回抽。上證指數以3430.46點收盤,漲0.59%,成交量為2736.7億元。但創業板小幅下跌0.19%,有一定的資金減持態勢。

未來一段時間內,A股的分化格局難改。因此,在操作中,盡量規避缺乏成長性預期且估值高企的中小市值品種。另一方面則可以加大對低估值的金融股的配置力度。

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天鼎證券:融資余額增速減緩 銀行股強勢

上周五兩市融資余額約為10240億元,較前周增加約59億元。二八分化,融資余額增速減緩,兩融市場短期增長潛力有限。龍頭個股融資盤流入明顯,對其它個股資金產生虹吸效應。行業龍頭,核心藍籌仍是市場主要的熱點方向,投資者不妨繼續關注銀行、醫藥和芯片類的龍頭個股。

  一、二八分化,融資余額增速減緩

上周滬指跌1.45%,創業板指跌3.5%,兩市周成交額增加8%。兩市融資余額至上周五約為10240億元,較前周增加約59億元,增幅約為0.57%,其中滬市融資盤凈流入約27億元,深市凈流入約32億元。全周流入前高后低,周一、周二兩市合計凈流入131億元,周三、周四合計凈流入38億元、周五轉為凈流出約110億元。

上周本欄提到:“融資盤再度提速,龍頭優先,業績為王,但操作策略過度激進也不適宜”。

前周融資盤凈流入228億元,是年內第二大單周凈流入量,核心藍籌領漲,上周前半段維持高速流入,但隨著下半周大盤沖高回落后,融資盤償還明顯增多,周五凈流出規模超過100億元,是年內第五大單日凈流出規模。上周個股和板塊二八分化更加明顯,銀行、保險、水泥、民航等龍頭個股強者恒強,上證50指數周漲2.5%,成為當周最強分類指數。龍頭上行不能掩蓋大部份部份加速下行的局面。存量資金不足,融資盤加倉潛力有限,一線藍籌吸引太多短線右側追漲資金,其它大部分個股失血嚴重,不但缺乏活躍資金關注,原持倉資金止損撤離現象明顯,市場結構化特征持續。近期結構分化行情也開始引發估值爭議,茅臺股價定位之爭成為輿論風口。經歷一年多的上漲后,部份一線藍籌出現獲利回吐現象,二線藍籌跟進持續性不足,熱點有所減少。

今年以來兩市一共3433只可交易個股,其中2287只個股下跌,1918只跌幅超過10%,798只跌幅超過30%,72只跌幅超過50%,上漲個股含新股共計1133只,減掉今年新上市的次新股463只,還剩老股670只個股,實際上漲比例為672/(3433-463)=22.7%。今年上證指數上漲9%,二八分化為歷年中最為明顯,上漲股票主要還是集中在白馬、藍籌、行業龍頭,而此類股票也多數為兩融品種。在958只兩融品種中,今年上漲家數為387只,上漲比例超過40%,勝率遠超過非兩融品種。逐利效應下,今年的兩融市場大幅增長也是理所當然。

  二、兩融市場短期增長潛力是否有天花板?

上周四融資余額為10350億元,為2016年2月以來的峰值,以當前的杠桿倍數1倍為計,考慮擔保品大多為股票,需要打折,實際杠桿倍數估約為0.7倍,則融資余額對應的兩融賬戶內的股票擔保市值約為1.47萬億元。融資余額在2015年的歷史峰值為2.26萬億元,按當時名義2倍,實際估約1.6倍的杠桿倍數計算,對應的股票擔保品市值約為1.41萬億元。數據顯示當前兩融市場內的股票擔保品市值已超過15年歷史高峰期。存量資金融資加碼是今年以來的最大特征。

近兩年投資者開立兩融賬戶十分踴躍,參與兩融市場也越趨積極,但市場成交金額仍較14-15年明顯減少,在缺乏大規模增量資金支援的背景下,存量加倉的潛力是否還可進一步挖掘,如上期提到的:市場是否可以有更多的擔保品資產參與融資市場,推動融資余額增長,或者說當更多的資金參與時,是否產生博弈效應,再或者說,管理層能夠容忍的股票二級市場的融資上限是多少,尚難判斷。上升趨勢未結束前,不宜先期預判,但保留一分注意度是應該的。另外需要注意的是,如果一線藍籌轉入階段性整理,引發指數轉入階段性調整。按過往數據統計,本輪自5月底以來階段性增倉的約1600億元融資盤,會有大部份在指數調整中進入凈償還狀態。

11月17日,央行協同三會和外匯局聯合發布《關于規范金融機構資產管理業務指導意見(意見征求稿)》,按照資管產品的類型制定統一的監管標準,對同類資管業務做出一致性規定,其中從負債和分級兩方面統一資管產品的杠桿要求。每只開放式公募產品的總資產不得超過該產品凈資產的140%,每只封閉式公募產品、每只私募產品的總資產不得超過該產品凈資產的200%。意見稿對兩融市場影響不大,兩融杠桿倍數并未超過意見稿要求。而部份以資管通道,高杠桿參與上市公司定增項目的資金會受到明顯影響,此類定增項目主要集中在一些中小創品種中。長期來看,在資管通道受限后,不排除更多高風險偏好的資金會通過規范化較完備的兩融市場進入股市。

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